Opcje spread trading

Spread Options i Spread Trading Trading Spread jest techniką, która może być wykorzystana do zysku w warunkach upartych, neutralnych lub niechętnych. Zasadniczo służy ograniczeniu ryzyka również kosztem ograniczenia zysku. Transakcja spreadowa jest definiowana jako otwarcie pozycji poprzez kupno i sprzedaż tego samego typu opcji (tzn. Call or Put) w tym samym czasie. Na przykład jeśli kupisz opcję kupna na akcje XYZ i sprzedaj inną opcję kupna dla XYZ, jesteś w rzeczywistości spread trading. Kupując jedną opcję i sprzedając drugą, ograniczasz ryzyko, ponieważ znasz dokładną różnicę w dacie wygaśnięcia lub cenie wykonania (lub obu) pomiędzy tymi dwoma wariantami. Różnica ta jest znana jako rozprzestrzenianie, stąd nazwa tej techniki rozprowadzania. Transakcja Spread odbywa się poprzez zakup opcji. i sprzedaży opcji tego samego typu dla tego samego zasobu. Technika ta ogranicza ryzyko. ponieważ znasz rozłożenie między tymi dwoma wariantami. Jednakże zyski są ograniczone. Za pomocą tej techniki można przeprowadzić różne strategie. Głównymi są pionowe rozrzuty, poziome rozproszenia i przekątne rozrzuty. Spread pionowy to opcja rozpowszechniania, w której dwie opcje (kupione, a sprzedawane) mają tę samą datę wygaśnięcia, ale różnią się jedynie ceną za strajk. Jeśli na przykład kupiłeś opcję 60 czerwca i sprzedałeś opcję 70-go czerwca, utworzyłeś Pionowe Rozłożenie. Pozwala spojrzeć na to, dlaczego to zrobiłeś. Pozwolę sobie założyć, że mamy zapasy XYZ obecnie wycenione na poziomie 50. Myślimy, że cena akcji wzrośnie. Jednak nie sądzimy, że wzrost będzie znaczny, być może tylko ruchem 5. Następnie rozpoczynamy Spread Pionowy w tym magazynie. Kupimy opcję 50 połączeń i sprzedaj opcję 55 połączeń. Pozwala przyjąć, że 50 Call ma premię na 1 (od samego In-The-Money), a 55 Call ma premię w wysokości 0,25 (od 5 Out-Of-The-Money). Więc płacimy 1 za 50 połączeń i zarobimy 0.25 przy 55 wywołaniu, co daje nam całkowity koszt 0,75. Mogą się zdarzyć dwie rzeczy. Akcje mogą rosnąć, zgodnie z oczekiwaniami, lub spadać poniżej obecnej ceny. Spójrzmy na dwa scenariusze: Scenariusz 1. Cena spadła do 45. Dokonaliśmy błędu i przewidywaliśmy nieprawidłowy ruch cen. Jednak ponieważ obie rozmowy są Out-Of-The-Money i wygaśnie bez wartości, nie musimy zrobić nic, aby zamknąć pozycję. Nasza strata wyniosłaby 0,75. Scenariusz 2. Cena wzrosła do 55. 50 Call jest teraz 5 In-The-Money i ma premię 6. The 55 Call jest teraz tylko In-The-Money i ma premię z 1. Nie możemy po prostu czekać do daty ważności , ponieważ sprzedaliśmy Call, które nie są objęte posiadanymi przez nas zapasami (np. Naked Call). Musimy zamknąć nasze stanowisko przed wygaśnięciem. Więc musimy sprzedać 50 Call, które kupiliśmy wcześniej, i kupić 55 Call, które sprzedaliśmy wcześniej. Więc sprzedajemy 50 Call for 6, a kupujemy 55 Call back for 1. Ta transakcja przyniosła nam 5, co daje zysk nett w wysokości 4,25, biorąc pod uwagę 0,75, które spędziliśmy wcześniej. Co się stanie, jeśli cena akcji wzrośnie do 60 zamiast Heres, gdzie pojawia się ograniczony limit zysków z ograniczonego ryzyka - przy obecnej cenie 60, 50 Call to 10 In-The-Money i miałoby premię 11 55 Call będzie 5 In-The-Money i miałoby premię 6. Zamknięcie pozycji nadal daje nam 5, a nadal daje nam nett zysk 4,25. W formacie tabelarycznym: Gdy oba rozmowy są In-The-Money, nasz zysk będzie zawsze ograniczony różnicą między cenami strajku w 2 połączeniach, minus kwotą, jaką zapłaciliśmy na początku. Zgodnie z ogólną zasadą, gdy wartość akcji spadnie poniżej niższego Call (50 Call w tym przykładzie), zaczynamy zarobić zyski. A kiedy przewyższa wyższe Call (55 Call w tym przykładzie), osiągamy nasz maksymalny zysk. Dlaczego więc chcemy wykonać tę opcję spread Jeśli zrobiliśmy prostą opcję Call, musielibyśmy spędzić 1 wymaganą do zakupu 50 Call. W tym rozpowszechnianiu musieliśmy wydać 0,75, a tym samym - ograniczone ryzyko. Więc ryzykujesz mniej, ale również zyskujesz mniej, ponieważ jakikolwiek ruch cen poza wyższym Call nie przyniesie Ci więcej zysku. Stąd ta strategia nadaje się do umiarkowanych zapasów. To właśnie rozproszenie, które właśnie przeprowadziliśmy, jest znane jako Bull Call Spread. ponieważ wykonaliśmy Call Spread z upartym lub uprzywilejowanym oczekiwaniem. Podobnie Bull Put Spreads. Nosicielki Spreads and Bear Put Spreads są oparte na tej samej sztuce i działają zupełnie niezmiennie. Bull Put Spreads to strategie, które są również stosowane w upartym rynku. Podobnie jak w przypadku Bull Call Spread, Bull Put Spreads przyniesie Ci ograniczony zysk w akcjach upatentujących. Wprowadzamy Bull Put Spreads, kupując Opcję Kupna i sprzedając inną Put Option z wyższą ceną strajku. Niedźwiedzie są podobne do Bull Spreads, ale działają w przeciwnym kierunku. Kupiliśmy opcję, a następnie sprzedajemy opcję niższej ceny strajku, ponieważ przewidujemy spadek cen akcji. Spread pionowy to spread, w którym opcje, które kupujesz i sprzedajesz, różnią się jedynie ceną strajku. A Bull Call Spread jest spreadem dokonywanym na zapasach upartych. Kupisz połączenie przy określonej cenie strajku i sprzedaj połączenie z wyższą ceną strajku. Breakeven występuje, gdy akcje wzrosną powyżej dolnej ceny strajku, a maksymalny zysk występuje, gdy akcje wzrosną powyżej wyższej ceny strajku. Spójrzmy teraz na Opcje Wyś wietlania poziomego. Przeszkody poziome, zwane też Spreadami Czasu lub Kalendarze, są spreadami, w których ceny strajku z dwóch opcji pozostają takie same, ale daty wygaśnięcia różnią się. Omówienie: Opcje mają powiązaną z nimi wartość czasu. Generalnie, w miarę upływu czasu premia opcji traci wartość. Ponadto im bliżej daty ważności, tym szybciej spada wartość. To rozprzestrzenianie się wykorzystuje ten wybitny rozkład. Spójrzmy na przykład. Powiedzmy, że jesteśmy w połowie czerwca. Zdecydujemy się wykonać Spread poziomego w magazynie. W przypadku określonej ceny strajku, powiedzmy, że opcja sierpnia ma premię w wysokości 4, a opcja w sierpniu wynosi 4,50. Aby zainicjować spread poziomy, sprzedajemy bliższą opcję (w tym przypadku sierpnia) i kupimy inną opcję (w tym przypadku wrześniu). Więc zarabiamy 4.00 od sprzedaży i spędzają 4.50 w zakupie, obniżywszy nas na 0.50 koszt. Pozwala szybko przejechać do połowy sierpnia. Opcja sierpnia zbliża się szybko do daty wygaśnięcia, a premia spadła drastycznie, powiedzmy, że do 1,50. Jednak opcja wrześniowa ma jeszcze jeden miesiąc, a premia nadal utrzymuje się na stałym poziomie 3,00. W tym momencie musimy zamknąć pozycję rozłożoną. Kupujemy sierpniową opcję na 1,50 i sprzedajemy opcję z września na 3,00. To daje nam zysk 1,50. Kiedy odejmiemy wstępny koszt 0,50, pozostajemy z zyskiem 1,00. W zasadzie działa Spread poziomy. Taką samą technikę można zastosować również do wykonania. Opcja Spread Diagonal Spread jest zasadniczo spreadem, w którym 2 opcje różnią się zarówno cenami strajku, jak i datą wygaśnięcia. Jak można zauważyć, rozprzestrzenianie zawiera wiele zmiennych. Jest to zbyt skomplikowane i wykraczające poza zakres tego przewodnika. Spread poziomy to spread, w którym 2 opcje różnią się terminem ważności. Opcja Sprzedaj bliżej, a następnie opcję Kup dalsze. Po zamknięciu pozycji, gdy zbliża się data wygaśnięcia Bliższej. Diagonal Spread jest spreadem, w którym ceny strajku i daty wygaśnięcia różnią się. Mamy nadzieję, że korzystałeś z tego przewodnika i korzystałeś z prostszych terminów, które zostały opisane w opisie handlu opcjami. Zauważ, że w przewodniku nie wzięliśmy pod uwagę dodatkowych kosztów, takich jak prowizje i różnice w cenach bidza. Włączenie tych elementów skomplikowało ten przewodnik bardziej niż chcieliśmy. Wystarczy zauważyć, że te koszty istnieją, zwiększą koszty i obniża zyski. Jeśli chcesz przeczytać bardziej wyrafinowane strategie, które wymagają bardziej złożonych zakupów opcji i sprzedaży, skorzystaj z naszego Przewodnika po Strategiach Opcji Zaawansowanych. Jeśli interesują Cię informacje o analizach technicznych i wskaźnikach technicznych, odwiedź nasz przewodnik analizy technicznej, jeśli nie zostało to zrobione. 5 Podstawowe strategie opcji Możliwość zarządzania ryzykiem a premią jest właśnie jednym z powodów, dla których handlowcy nadal stado do opcji. Chociaż zrozumienie prostych połączeń i stuknięć jest wystarczające, aby rozpocząć, dodawanie prostych strategii, takich jak rozprzestrzenianie się, motyli, kondory, straddles i strangles może pomóc w lepszym zdefiniowaniu ryzyka, a nawet otworzyć możliwości handlowych nie miałeś wcześniej dostęp do wcześniej. Choć początkowo mogłoby się okazać trudne do wprowadzenia w życie tych strategii, ważne jest, aby pamiętać, że to tylko połączenie rozmów i rozmów, mówi Marty Kearney, starszy instruktor w CBOE Options Institute. ldquo Te nazwy pojawiły się tak, że ludzie, którzy dzwonili po zamówieniach do centrali, mogli szybko przekazać to, co chcą robić. Są to całkiem niezła podstawowa strategia, po prostu robiąc wszystko. Notch. rdquo Połączenie daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do zakupu środka bazowego po zakupionej cenie strajku. Kupon daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek sprzedania aktywa bazowego po zakupionej cenie strajku. Rozszerzeniem opcji jest dowolna kombinacja wielu pozycji. Może to obejmować kupno połączenia i sprzedaż połączenia, zakupienie put i sprzedaży put lub kupowanie akcji i sprzedaży połączenia (co byłoby zapisem). Dla naszych celów przyjrzymy się bliżej rozmieszczeniu bull spreadu w pionie, który jest używany, jeśli spodziewamy się, że cena akcji bazowych wzrośnie, chociaż te same zasady można zastosować do spreadów na akcje bull, umieścić smarowania. Zasadniczo, pionowe rozłożenia to gra kierunkowa, mówi Joseph Burgoyne, dyrektor ds. Marketingu instytucjonalnego i detalicznego dla Rady Przemysłu Opcji, co oznacza, że ​​inwestor musi mieć opinię, czy dany podstawnik będzie wchodził w górę lub w dół. Dodatkowo, mimo że mają ograniczone ryzyko, mają również ograniczoną nagrodę. Kearney wyjaśnia, że ​​jeśli spojrzy na Irsquom, chcę kontrolować akcje, a ja domyślam się, że będzie to pewna kwota. Irsquom chce zrezygnować z czegoś powyżej, mówi on. W naszym przykładzie pionowej rozmowy rozprzestrzenia się byk, używa obrotu giełdowego w wieku 63 lat, które uważa za co najmniej 70. Możesz po prostu kupić albo akcje lub pojedyncze wezwanie, ale kupując rozmowy z abonamentem, jesteś w stanie lepiej ograniczyć ryzyko. W przykładzie Kearneyrsquos umieściliśmy 60-70 pionowe rozmowy rozliczeniowe, polegające na wykupieniu jednego abonamentu 60 i zadzwonieniu do jednego abonamentu 70. Ponieważ sprzedaliśmy 70 połączeń, ograniczamy maksymalną wartość naszego spreadu do 10 (minus prowizje), ale obniżamy naszą rentowność w handlu z powodu kredytu, który zarobiliśmy na sprzedaży 70. Dodatkowo nasza strata jest ograniczona do kosztu spreadu. Podobne artykułyOpcje rozrzutowe 1313 John Summa. CTA, PhD, założyciel OptionsNerd Zbyt często nowe firmy handlowe wchodzą w grę opcji z niewielkim lub niezrozumieniem, w jaki sposób rozłożenia opcji mogą zapewnić lepszą strategię. Jednak przy odrobinie wysiłku przedsiębiorcy mogą nauczyć się korzystać z elastyczności i pełnej mocy opcji jako pojazdu handlowego. Mając to na uwadze, przygotujmy do tego instrukcję samouczków, która ma nadzieję, że skrócimy krzywą uczenia się. Większość opcji sprzedawanych na giełdach przybiera formę tzw. Outrights (tj. Zakupu lub sprzedaży opcji na własną rękę). Z drugiej strony, co oznacza branżę złożoną, to tylko niewielki udział w łącznej wielkości obrotów. W tej kategorii mamy do czynienia z kompleksowym handlem zwanym spreadem opcji. Wykorzystanie rozkładu opcji polega na łączeniu dwóch różnych opcji w ramach strategii o ograniczonej ryzyku. Choć podstawowa idea jest prosta, konsekwencje niektórych konstrukcji rozłożonych mogą być nieco bardziej skomplikowane. Ten samouczek ma na celu pomoc w lepszym zrozumieniu spreadów opcji, ich profilów ryzyka i warunków dla najlepszego wykorzystania. Choć ogólna koncepcja rozprzestrzeniania jest dosyć prosta, diabeł, jak mówią, jest zawsze w szczegółach. W tym ćwiczeniu dowiesz się, jakie są rozbieżności opcji i kiedy powinny być używane. Nauczysz się również, jak oceniać potencjalne ryzyko (mierzone w formie Greków - Delta, Theta, Vega) związane z różnymi rodzajami używanych spreadów, w zależności od tego, czy jesteś nieuczciwy, uparty czy neutralny. Więc zanim wejdziesz w handel, myślisz, że sobie wyobraziłeś, przeczytaj, aby dowiedzieć się, jak rozprzestrzenianie może lepiej dopasować się do sytuacji i perspektyw rynku. Jeśli potrzebujesz odświeżającego kursu podstawy opcji i terminologii opcji, zanim zagłębisz się głębiej, sugerujemy zapoznać się z naszymi poradnikami dotyczącymi opcji. Wykorzystanie spreadów: sprzedaż i kupno formuła Spread Gdy kupisz lub sprzedasz połączenie lub put opcja jest używana tylko w jednym wariancie i z definicji handluje jednym miesiącem umowy, z jednym datą wygaśnięcia i zawsze tylko jednym z podstawowych. Grecy stosują się tylko do tej jednej opcji. Jednakże, w zależności od rodzaju handlu rozproszonego, którego używasz, może być włączenie nie tylko różnych strajków, ale kilka miesięcy, aw niektórych przypadkach (w przypadku opcji na kontrakty futures), wiele umów podstawowych. Zanim jednak wyprzedzimy siebie, zacznijmy od myślenia pod względem podstawowego rozprzestrzeniania się i co to oznacza. Gdybyśmy zredukowali ideę rozprzestrzeniania się na jego najbardziej podstawową lub istotną cechę, musiałoby to być użycie dwóch opcji umów, zwanych nogami rozprzestrzeniania. Używanie dwóch nóg oznacza po prostu, że łączysz, na przykład opcję kupna, którą kupujesz (sprzedajesz) z wybraną opcją kupna (kupuj). W związku z tym oboje zajmują obie strony rynku we wszystkich płatnościach (kupno lub sprzedając kupno). To jest łatwa część. Chociaż rozprzestrzenianie to prosta koncepcja, w praktyce może stać się ona nieco trudniejsza - zwłaszcza jeśli chodzi o implikacje dla profitloss, biorąc pod uwagę kierunek ruchu podstawowego. Wielu przedsiębiorców mniej uważa o wymiarach ryzyka mierzonych przez Theta i Vega, ale to nie czyni ich mniej ważnym. Ci Grecy, pokazani na rysunku 1, są ważnymi miarami ryzyka, więc poświęć chwilę na ich sprawdzenie. (Więcej informacji można znaleźć w części Poznajemy Greków i korzystanie z Greków w celu zrozumienia opcji). Delta jest miarą narażenia na zmiany cen, Vega jest miarą narażenia na zmiany zmienności, a Theta jest miarą narażenia na zanik wartości czasu . (Więcej informacji na ten temat można znaleźć w temacie Znaczenie czasu). Spoglądając na rozpiętość z dwoma nogami, te środki ryzyka odnoszą się do całej pozycji (tj. Pozycji Delta, pozycji Theta, pozycji Vega). Położenie Greków zostanie wyjaśnione dalej, gdy rozpatrzymy każdy rodzaj rozprzestrzeniania omawiany w tym samouczku. Rysunek 1 - najważniejsza opcja Grecy Ponieważ handel rozpowszechniany zawsze polega na wykorzystaniu więcej niż jednej ceny strajkowej opcji, sprawdźmy, co to znaczy w odniesieniu do Greków. Pamiętaj, że podczas zakupu połączenia na przykład narażasz się na ryzyko niewłaściwego przeniesienia podstawy (tzn. Nie chcesz, aby spadł zapas). Lub być może napotykasz ryzyko związane z zbyt wolnym wzrostem leżących u podstaw i potencjalnych strat z powodu zaniku wartości w czasie (tzn. Chcesz uzyskać pozytywny ruch na podstawie i chcesz go jak najszybciej). Ale po utworzeniu spreadu, który obejmuje zarówno sprzedaż, jak i kupowanie opcji jako dwie strony lub nogi rozprzestrzeniania się, przyjmujesz drugą stronę handlu w podstawie. To zasadniczo zmienia ryzyko, przed którymi stajesz. Teraz, skoro sprzedajesz połączenie i kupiłeś połączenie (na przykład), masz mniejsze ryzyko z powodu upadku na rynku i z powodu rozkładu premii (ponieważ połączenie, które sprzedałeś, będzie korzystne zarówno z tych wydarzeń), zamiast stawać czoło ryzyko przesunięcia się w złym kierunku, jak wspomniano powyżej, w przypadku długiego połączenia lub rynku, który porusza się zbyt wolno w Twoim zamierzonym kierunku. Innymi słowy, kupno omawianego połączenia, biorąc pod uwagę pozytywne perspektywy, jest subsydiowane przez sprzedaż kolejnej rozmowy poza numerem (FOTM) (premia za czas pobierana jest odejmująca cenę nabycia zakupionego połączenia) . Ograniczając ryzyko (na przykład wrócimy do tego poniżej), ogranicza także ekspozycję na spadek wartości czasu (krótkotrwałe zyski z upływem czasu) i spadek cen w dół (także krótkie przychody z tytułu połączeń). Być może będziesz się zastanawiać, jak możesz zyskać na rozproszeniu, jeśli kupisz i sprzedasz wezwanie (lub umieść), że zarówno zyski, jak i straty, nie tylko ruchy niewłaściwe lub brak ruchu, ale także prawidłowy ruch w odpowiedniej ramce czasowej. Odpowiedź można znaleźć, patrząc na wybrane strajki i wynikające z tego różnicowe położenie Theta, Delta i Vega wynikające z jakiejkolwiek szczególnej konstrukcji. Różnica wyrazów to fantazyjny sposób na określenie wartości netto Theta, Delta lub Vega netto (co mamy po połączeniu indywidualnych wartości greckich na każdej nodze). Jeśli pomylisz się, poniższe przykłady pomogą uczynić nieco abstrakcyjną dyskusję bardziej konkretną. Pamiętaj, że z całkowitą opcją masz miarę Theta, Delta i Vega (wśród innych miar ryzyka znanych jako Grecy). Podczas konstruowania rozrzutu przy użyciu różnych strajków opcji, w efekcie łączą się Delta, Vega i Theta każdego strajku w jeden handel, dając Ci pozycję w języku greckim. Na przykład po połączeniu dwóch wartości Delta każdej opcji w rozsiewaczu, masz teraz Delta netto lub pozycję Delta, co może być ujemne (netto skraca rynek) lub pozytywne (netto długo na rynku). Dotyczy to zarówno Vega, Theta, jak i innych Greków, ale implikacje oznaczeń na wartości są różne, o czym będziemy dyskutować później. Rysunek 2 - Negatywne, Pozytywne i Neutralne Delta Przed przystąpieniem do najczęściej używanych programów rozproszonych przy użyciu opcji wywołania i rozmieszczenia, przyjrzyjmy się naszemu pomysłowi pozycjonowania Greków i zbadać, co to oznacza w kategoriach ryzyka.